全球ESG權威喬治．塞拉分（George Serafeim），今年8月出版ESG重磅專書《目的與獲利》（Purpose and Profit）。書中強調，未來企業成功的定義，是基於其正面影響，而不再是賺了多少錢；更重要的是，ESG與企業獲利，將是絕對的正相關。

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哈佛商學院講座教授喬治．塞拉分（George Serafeim），以其近十年來在哈佛商學院及其他研究機構，與其他共同作者發表的五十多篇研究報告，以及他在企業經營、董事會和投資方面累積的實際經驗為基礎，完成了他在ESG領域迄今最重要的著作《目的與獲利》（Purpose and Profit）。

在一本書中囊括理論面與執行面

《目的與獲利》全書分為兩大部分。第一部分「並行不悖：為更遠大的企業目的創造機會」，闡述為什麼ESG在過去十幾年來，逐漸成為全球重視的議題。原因是幾大趨勢崛起，而這些趨勢不約而同地將企業的目的和社會的目標，用新的方式連結起來。重要內容包括：

企業的目的會隨著時間改變，反映我們希望公司能為世界帶來什麼樣的貢獻（第一章）；人們對工作的期望愈來愈高，客戶對有生意往來的公司亦然（第二章）；科技、社群媒體與新的數據指標，使我們對企業行為要比以往了解更多，企業不再能夠為所欲為（第三章）；還有，企業的行為表現和過去有很大的不同，開始提供公共財，承擔社會角色，以產生正面結果（第四章）。

第二部分強調「執行：如何落實目的驅動的計畫」，即探討如何實踐ESG，把焦點放在公司、投資者和員工如何利用社會趨勢，在業務、投資和人生激發有影響力的改變。討論重點包括：

在策略上，公司如何利用新的分析法來剖析行善（第五章）；由新趨勢促成價值創造的六個原型（第六章）；投資者的角色以及他們認知行善在資本市場能有好的回報，這兩點對公司在正軌上發展非常重要（第七章）；每個人如何透過這些社會趨勢的視角來看自己的選擇和生涯，在組織內儘可能發揮最大的影響（第八章）。

行善同時兼顧獲利

本書強調，執行ESG能獲得的回報愈來愈高，在某些情況下，甚至是生存的必要條件。

書中更對企業最關心的獲利部分，提供了堅實證據。從作者過去十年發表的研究結果來看，以目的為導向以及在ESG議題表現良好的公司，每年股票報酬要比競爭對手多3％。

書中指出，當新冠疫情於2020年初爆發時，股市短期內曾經大跌、各行業業績衰退，但那些積極因應新冠疫情、努力保護客戶、員工和供應商的公司，在2020年三月股市大跌一個月內，業績超過同行2％。

本書作者塞拉分致力ESG相關領域的研究超過二十年，累計分析超過一萬家的企業，書中引用許多知名企業如聯合利華、微軟、百事可樂、亞馬遜、Gap等實際例證，說明以社會為目的，對公司的獲利絕對有好處。

第一章就提到，聯合利華前執行長保羅．波曼（Paul Polman）推行的永續生活計畫。

每年，聯合利華都會發布一份年度報告，包括該公司在解決一些最具挑戰性的社會問題取得的成就。這些計畫和行動不是慈善，而是利用其永續發展的目標使自己的業務成長，並在這個過程中與消費者和員工建立更緊密的關係。在波曼擔任執行長期間，聯合利華的股價上漲兩倍多。2018年，該公司的永續生活品牌（Sustainable Living Brands）成長速度要比公司其他品牌快69％。

又如百事公司（PepsiCo）。該公司前執行長盧英德（Indra Nooyi）為了使公司朝向更永續的方向前進，提供更健康的食品和飲料讓消費者選擇，提倡「兼益之道」，亦即兼顧目的與獲利。在她掌舵期間，百事的股價翻倍，創下歷史新高。

兩大關鍵面向：當責和透明度

「目的」與「獲利」，為何能夠並存？最重要原因就是人們終於找到了一個衡量「做好事的效益」的具體指標，這在書中第三章「透明度與當責」有詳細剖析。本章指出，因為網路、社群崛起，現今企業界的所做所為已幾乎都攤在陽光之下，祕密無所遁形，是一個透明度大增的時代。

然而，在思考透明度是否能激發企業的良善行為時，不易得出因果關係的結論，而行為不良的公司也不大可能自曝其短。因此需要設立基準：企業報告的數據是否合理？是否可對公司進行比較？是否可讓外界洞察企業行為是否特別具有意義，特別好或特別差？

針對這些主題，書中提出了二個探索面向。一是當責──訊息的揭露是否能導致更好的行為？另一則是價值相關性──了解一家公司在ESG的表現，是否能提供有用的訊息，能更了解這家公司？

在企業提交ESG報告書之初，研究人員提出一個比較複雜的假設：當責和透明度不只是使企業的表現更好，也可能提供訊息，使未來財務績效的預測更準確。換言之，財務訊息是一個滯後指標。那麼，是否某些永續發展指標較佳的公司未來會有更好的績效表現──不只是在永續發展方面，而是在整體的財務表現方面？

2012年創立的永續會計準則理事會（Sustainability Accounting Standards Board，簡稱SASB），成立目的，就是制定、推廣適用於個別產業的永續標準。SASB標準及由此產生的數據，消除企業主管的抗拒，讓他們願意討論做哪些事是有利於更大的社會福祉和世界。

這種效應已出現在商業世界的每一個角落。現在，投資人提出的問題，至少有一半與ESG議題有關。這種良性循環已引發一場競爭，激勵所有公司力求上進、更努力創新。

創新是改變的引擎

本書有許多塞拉分的創見，例如他告訴企業，要做出ESG的差異化，關鍵在於是否能產出差異化的創新。在第五章「做好事又能獲利的策略路徑」中提到：因為創新，公司才變得偉大。

為了落實ESG，不只是改變公司的一些行為，還涉及整個公司的轉型，甚至還能開發出新的核心能力。

例如凡士林（Vaseline）的策略眼光，就展現出驚人力量。如果你的產品是一罐幾乎已有150年歷史的石油凝膠，你也許以為這種產品沒有什麼創新的可能性。然而，在不久之前，凡士林的領導人努力尋求突顯自家產品與眾不同的方法。

他們與醫療專家討論之後，發現這個產品是全世界急救箱的必備之物，尤其是在開發中國家。因為有凡士林，因煮飯或使用煤油燈不慎燒燙傷或是手部龜裂的人，都可用凡士林急救，緩解疼痛。

後來凡士林開發一個分銷策略，幫助數百萬生活在危機或衝突中的人護理皮膚──這就是品牌差異所在，也是一個明智的、能帶來社會影響力的策略。

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投資人是監督的力量

此外，要讓企業的獲利與目的能夠兼得，投資人的態度至關重要。事實上，資本市場的觀念也已大幅轉變，本書第七章提出具體說明。

2017年，一項股東決議迫使能源巨頭埃克森美孚（Exxon Mobil）揭露公司在減排方面所做的努力，以減少氣候變遷對公司業務的影響。這項決議拿下62.2％的贊成票。這是一個強而有力的訊號，代表股東關心環境議題，為了地球，不惜採取行動對公司施壓。

埃克森美孚遭到激進投資人逼宮的事件不是異常例子。2020年10月，跨國日用消費品公司寶僑（Procter & Gamble）67％的股東投票通過一項議案：供應鏈的森林砍伐應有所限制。此舉乃是與公司董事會唱反調。

如果永續發展已成為一家公司未來得以蓬勃發展的關鍵，那麼投資人就有權利和責任推動公司往這個方向發展。從宏觀層面來看，投資人已知道這些議題有多麼重要──機構投資者必須確保在一百年後仍有一個可以投資的世界。

本書強調，被認可投入ESG力道較大的企業，會有比較好的形象、更符合政府法規、更受到消費者信任，讓投資人更加認同……這些最終都會反應在公司獲利上。 但這個過程並不會自然發生，目的和獲利的連結必須用心培養和加強。要達到改變世界的目標，所有人都必須付出，而且必須真的在乎。

人人都可加入變革

可以怎麼做呢？書中提出以下的建議：

如果你是一家公司的領導人，你必須開始衡量並說明公司的影響力加權績效。

如果你是一名員工，可以與高層主管溝通，要求公司展現影響透明度。

如果你是投資人，必須要求你投資的公司公布其影響透明度，並利用影響力加權數字來評估機會和風險。

如果你是政策制定者，應該努力推動法令，強制企業公布其影響力加權會計報告，並基於利益和影響力來課稅及提供誘因。

每一個人都是消費者，應該儘量向具有正面影響的公司購買產品。

綜觀全書，塞拉分寫下的這段話可以做為一個總結：

目的與獲利是並行不悖的，這個觀點強化我對商業的熱愛，不只從組織和社會的角度來看沒錯，從個人的角度來看也是如此。

如果對你個人而言，你的工作讓你覺得充實、能得到回饋，你就會更努力，而且必然會設法創新。這個世界能有更好的汽車、更好的咖啡、更好的建築材料、更好的一切。一旦生產力提升，就會反應在利潤上；儘管你會擔心利潤受到影響，最終收益還是會增加。

讀完本書之後，你應該能用新的視角來看自己的生涯和世界，相信現在就是追求夢想的最佳時機，而你必然能在這個世界獲得回報。

文章來源：哈佛商業評論2022/8月號